当地时辰周四，好意思国商务部公布2024年第四季度好意思国国内坐褥总值（GDP）初读数据，不足市集预期水平。数据夸耀，第四季度经济按年化率增长2.3%，预期值为2.6%🦄开云集团「中国」Kaiyun·官方网站✅开云推荐✅我们为您提供:开云集团*开云官网*开云官方*开云网址*开云网站*开云注册*开云开户*开云电子*开元官网*开元在线，第三季度增幅为3.1%。2024年好意思国全年GDP增长2.8%，略低于2023年的2.9%。

增速放缓不料外

派杰投资（Piper Sandler）首席市集本事分析师克雷格·约翰逊（Craig Johnson）对第一财经默示，GDP增速放缓在猜度之中，其中部分导致疲软的要素可能是暂时性的，比如诞生支拨的疲软。同期，房地产市集照旧低迷，这一疲软未能被迷漫对消；此外，政府及零卖支拨有所回升，弘扬超出预期，可能是由于东谈主们对潜在关税的担忧，促使部分需求提前开释。

富国银行经济学家团队在发送给第一财经的文告中相同默示，肃穆的粉碎支拨为第四季度经济增长提供了复古，但增长受到了库存放缓的株连，这两者可能部分响应了在潜在关税获胜前的需求提前开释。尽管经济在新一年起原照旧保抓动能，但关税风险仍悬而未决。

占好意思国合座经济行径三分之二傍边的粉碎者支拨在第四季度抓续强劲增长，个东谈主粉碎支拨（PCE）年化季环比初值为4.2%，预期值3.2%，前值为3.7%。政府支拨相同提供了助力，增速达到3.2%。

当季中枢个东谈主粉碎支拨物价指数年化季环比初值为2.5%，与预期抓平，前值为2.2%。个东谈主储蓄率降至4.1%，较上一季度下落0.2%，创两年来最低水平。不外，房屋、汽车和鸡蛋等商品价钱照旧高企，仍然给粉碎者带来背负。尽管通胀较2022年年中创下的40年高点已大幅回落，但对家庭，尤其是低收入群体来说，仍组成压力。

同期，生意株连了四季度GDP增长，其中入口下落0.8%，出口也下落0.8%。私东谈主投资总和大幅下滑5.6%，令合座GDP减少进步一个百分点。此外，库存减少也减弱了近1个百分点的增长。克雷格以为，收支口方面的下滑，是由于周期性要素照旧民众生意的结构性回荡，现在作念出判断还为时过早。

“跟着好意思国新一届政良友台，他们会对国外生意施加一定的压力。一些国外生意可能会受到影响，我以为这将是咱们接下来一定会看到的情况。”克雷格默示。

富国银行臆想，2025年好意思国经济仍有望录得近2%的年增长率，但鄙人半年可能出现一定的放缓。关税可能在本年株连经济增长，并在一定过程上推高通胀。

不雅点：好意思国经济“尚可”，对降息需求不高

在好意思联储本周最新发布的声明中，删除了对于“通胀在拒绝好意思联储2%指标方面取得进展”的关键表述，尽管好意思联储主席鲍威尔默示裁减表述语句并非为了发出信号。克雷格默示，从鲍威尔的角度来看，他们会无间监测通盘不同的变量和组成部分，并对现时的地点嗅觉可以。合座通胀仍鄙人降，经济气象仍然肃穆。

把柄CME好意思联储不雅察用具，纵容当地时辰周四收盘，市集臆想好意思联储在3月会议上降息25个基点概率降至18%，无间按兵不动概率为82%。克雷格称，好意思国经济现在处于“尚可”的状态，对降息刺激的需求不高，莫得进行重要转换的弥留需要。派杰投资民众钞票确立主管本森·达勒姆（Benson Durham）臆想，好意思联储在2025年会进行1至2次降息。

尽管四季度GDP初读数据逊于市集预期，但好意思股市集反应相对庸俗，并未出现大幅波动。比拟之下，中小盘股罗素2000指数弘扬相对亮眼，高潮1.07%。

“合座来看，市集对GDP数据的反应相对温煦，对中小盘股的偏好有所增多。”克雷格默示，“这在很猛过程上源于市集对通胀抓续降温的预期。10年期好意思债收益率保管在4.52%，收益率弧线也相对褂讪，这对好意思国金融公司和银行业来说是一个相对健康的环境。若是收益率弧线保管在现时水平，银行可以从短期借款和恒久房贷中得回可以的利差收益，意味着市集参与度会从科技七巨头膨胀至金融股以及工业板块。

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全夕

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